Quando criança, Billy presencia o assassinato brutal de seus pais na véspera de Natal, cometido por um homem fantasiado de Papai Noel, trauma que marca sua vida para sempre. Anos depois, já adulto e profundamente perturbado, ele decide vestir o mesmo traje vermelho e voltar à cidade, transformando a noite mais feliz do ano em uma caçada cruel contra quem ele considera culpado, espalhando medo e violência a cada novo Natal.